地產(chǎn)和基建，中國經(jīng)濟的解藥還是毒藥
作者：佚名 來源：北京商報網(wǎng) 更新于：2016-9-1 閱讀：
在中國經(jīng)濟下行的行情中，房地產(chǎn)和基建仍然勢不可擋。2016年，在銷售額大幅增長的背景下，房企加速囤地。截至8月底，年內(nèi)搶地積極的房企合計拿地4093億元，整體看，相比2015年同期的1864億元上漲了120%。
最近兩個月，國家發(fā)改委密集批復了12個基建項目，總投資規(guī)模達2849億元。如果房地產(chǎn)投資不出現(xiàn)大幅下滑的情況，專家估計下半年基建累計同比增速將反彈至25%左右，從而帶動固定資產(chǎn)投資增速在年底回到10%左右，大致和去年持平。
地產(chǎn)投資和基建投資向來是穩(wěn)增長的兩個“法寶”，道理很簡單。地產(chǎn)投資占到了總投資的1/4，基建投資占到接近1/3。兩者合起來已經(jīng)是投資的大半。投資中剩下的相當部分是制造業(yè)投資。在經(jīng)濟放緩的大勢之下總需求疲弱，去產(chǎn)能壓力加大，實體經(jīng)濟中的制造業(yè)企業(yè)顯然不會有太強投資擴產(chǎn)的意愿和能力。
穩(wěn)投資、進而穩(wěn)增長，任務只能落在地產(chǎn)和基建肩上。如今幾乎所有人都會說，通脹之下，資產(chǎn)縮水，只有買房子才能保值增值，開發(fā)商和購房者基于這樣的市場共識，一同添柴加火烤熱土地市場。
截至目前，已發(fā)布中報的房企達101家，營業(yè)收入總額5228億元，同比增長37%。但值得注意的是，房企資金杠桿大幅提高，資產(chǎn)負債率達65.68%，負債總額高達3.74萬億元。
房地產(chǎn)之于中國經(jīng)濟“責任”重大，以至于“大而不能倒”。房地產(chǎn)是否穩(wěn)定，直接決定了中國居民家庭財產(chǎn)的狀況，以及金融系統(tǒng)當下和未來的狀況。而房地產(chǎn)去庫存是否順利，成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型能否獲得喘息和突破的關(guān)鍵。
瘋狂搶購致地價高漲，杠桿高企，風險重重。房企激進，一旦未來房價漲幅放緩，高地價的壓力將集中爆發(fā)。7月中央政治局會議首提“抑制資產(chǎn)泡沫”，國內(nèi)監(jiān)管政策與資產(chǎn)泡沫的博弈已從觀望進入實質(zhì)介入階段。
一個問題總有此消彼長的兩面性，資金大量涌入樓市讓實體經(jīng)濟喪失了造血功能，吸干了實體經(jīng)濟的元氣，在全民為了房貸努力奮斗時，自己的償還能力卻在變相下降，這便是房地產(chǎn)綁架中國經(jīng)濟的邏輯。
隨著基建投資的高速增長和資本存量的快速積累，簡單粗暴的投資必然不會是長久的良方。上一輪貨幣寬松和財政刺激的環(huán)境下，國企盲目投資釀成的苦果直到今天仍在發(fā)酵。去過剩產(chǎn)能的戰(zhàn)役里，還不起債的大型鋼企煤企事實都在為“昨日”的野蠻投資買單。
如今的基建投資仍然面臨效率的老問題，這些基建項目如果不能夠拉上民資一起干，依舊無法激起中國經(jīng)濟的活力與熱情。而一般投資如把控不當極易導致產(chǎn)能過剩，在化解過剩產(chǎn)能的當口，此險不得不防。如今的投資絕不能夠救助落后產(chǎn)業(yè)，這是避免4萬億后遺癥的警鐘。
因此引導房地產(chǎn)市場的理性投資、基建項目民資的有效進入，直接關(guān)系著房地產(chǎn)和基建投資，更關(guān)系著它們到底是中國經(jīng)濟的解藥還是毒藥。
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